1. Diễn biến giá tháng 5/2025
Giá Robusta kết thúc tháng 5 ở mức 4510 USD/tấn, giảm mạnh 859 USD so với tháng 4.
Từ sau khi thiết lập đỉnh lịch sử 5861 USD tháng 1/2025, giá đã giảm liên tục trong 4 tháng gần đây, chạm mức thấp 4440 USD trước khi phục hồi nhẹ và đóng cửa tháng 5 tại 4510. Diễn biến này cho thấy thị trường có thể đang bước vào giai đoạn phân phối đỉnh sau chu kỳ tăng kéo dài.
2. Xu hướng kỹ thuật khung tuần (1W)
Giá đã xuyên thủng đường MA50 (đường màu cam), đường hỗ trợ động quan trọng trong suốt xu hướng tăng mạnh từ đầu năm 2023 đến nay. Đây là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng dài hạn đã suy yếu đáng kể.
· Hỗ trợ mạnh: 4240 – 4400, vùng cầu mạnh cuối 2024 từng đẩy giá tăng mạnh lên 5861, đồng thời trùng với biên dưới kênh giảm (2 đường màu xanh) hình thành trong 4 tháng gần đây. Nếu giá xuyên thủng vùng này, mục tiêu tiếp theo có thể là vùng 3945 – 4065.
· Kháng cự mạnh phía trên: 4950 – 5260, vùng hợp lưu đường MA26 và MA50, đồng thời trùng với biên trên kênh giảm. Nếu giá phục hồi đến đây, nhiều khả năng sẽ gặp lực bán mạnh trở lại.
3. Xu hướng kỹ thuật khung ngày (1D):
· Giá vẫn nằm trong kênh giảm ngắn hạn từ cuối tháng 4.
· Chỉ báo RSI hiện ở mức 26, tiến sát vùng quá bán, cho thấy khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật trong ngắn hạn.
· Vùng hỗ trợ mạnh: 4240 – 4400 (biên dưới kênh giảm).
· Vùng kháng cự gần: 4630 – 4750
Hiện tại, giá đang tiến gần vùng hỗ trợ mạnh, kèm theo RSI chạm vùng quá bán. Nếu giá không xuyên thủng vùng 4240 – 4400, sau đó bật tăng vượt 4630 – 4750, khả năng cao sẽ xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật, hướng về khu vực 4950 – 5260.
4. Yếu tố cơ bản – Áp lực giảm giá (cần theo dõi):
· USDA dự báo sản lượng Robusta Việt Nam niên vụ 2025/26 tăng 6.9%, đạt 31 triệu bao – tín hiệu cho thấy nguồn cung đang phục hồi.
· Tồn kho ICE tăng trở lại trên 900,000 bao, so với mức thấp lịch sử ~220,000 bao vào giữa năm 2023 – giai đoạn từng hỗ trợ giá tăng mạnh.
· Xuất khẩu Việt Nam cũng phục hồi mạnh. Theo Tổng cục Hải quan Việt Nam, xuất khẩu cà phê tháng 4 và 5/2025 tăng hơn 30% so với cùng kỳ 2024, chủ yếu do nhu cầu từ EU và tồn kho phục hồi.
· Vị thế quỹ đầu cơ: Long giảm còn 15,500 lots (từ hơn 54,000 lots năm 2023). Short tăng lên 10,300 lots (~13.09% tổng OI) → tâm lý nghiêng về chiều giảm.
· Tổng OI: giảm còn 78,800 hợp đồng, so với đỉnh hơn 135,000 hợp đồng năm 2023 → dòng tiền đầu cơ suy yếu.
· Producer/Merchant: tăng mạnh vị thế Long lên hơn 40,900 lots (từ 16,200 lots tháng 2/2025) có thể cho thấy nhóm sản xuất/người bán tăng mua vào vùng giá thấp, tiềm năng hỗ trợ giá ngừng giảm trong ngắn hạn.
Tín hiệu hỗ trợ ngắn hạn từ nhóm thương mại: Producer/Merchant tăng mạnh vị thế Long lên hơn 40,900 lots (so với mức 16,200 lots hồi tháng 2/2025), cho thấy nhóm sản xuất/người bán đang tích cực mua vào khi giá giảm sâu. Đây có thể là yếu tố hỗ trợ giúp giá chững lại trong ngắn hạn, nhưng chưa đủ để đảo chiều xu hướng dài hạn nếu các yếu tố cung cầu cơ bản tiếp tục bất lợi.
Tổng hợp: Các yếu tố cơ bản trên đã và đang củng cố xu hướng điều chỉnh giảm giá kéo dài suốt 4 tháng qua. Nếu không có sự cải thiện rõ rệt về thời tiết bất lợi, cắt giảm sản lượng, tồn kho sụt giảm hoặc dòng tiền đầu cơ quay trở lại mạnh mẽ, xu hướng giảm trong dài hạn có thể sẽ tiếp diễn.
KẾT LUẬN:
Trên khung tuần, giá Robusta đang cho tín hiệu kết thúc xu hướng tăng dài hạn, chuyển sang giai đoạn phân phối đỉnh, có thể bước vào pha giảm dài hạn nếu không có yếu tố hỗ trợ mạnh.
Ngắn hạn, giá đang tiệm cận vùng hỗ trợ kỹ thuật và quá bán mạnh. Nếu giá giữ được vùng 4240 – 4400 và xuất hiện tín hiệu hỗ trợ tăng giá có thể cân nhắc mở lênh Long theo nhịp phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, mục tiêu hướng về: 4950 – 5260.
Xu hướng tăng dài hạn chỉ có thể được nối lại nếu xuất hiện các yếu tố cực đoan như: thời tiết bất lợi, sụt giảm tồn kho lớn, hoặc gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng.