Arabica 09/2025: Đóng cửa 303.75 | Thay đổi -1.90 (-0.62%)
1. Tổng quan thị trường
Giá cà phê Arabica đóng cửa tuần qua giảm 11.30 cent (-3.59%), đánh dấu tuần giảm thứ 3 liên tiếp và nối dài chuỗi giảm mạnh sau khi đạt đỉnh quanh 430 cent vào tháng 2/2025.
Từ tháng 10/2023 đến 2/2025, giá đã trải qua chu kỳ tăng mạnh nhất trong hơn một thập kỷ, từ vùng 143.70 lên gần 430 cent/lb - được thúc đẩy bởi lo ngại thiếu hụt nguồn cung toàn cầu. Tuy nhiên, kể từ khi USDA công bố dự báo sản lượng Arabica niên vụ 2025/26 của Brazil tăng 0.5% lên 61 triệu bao, thị trường bắt đầu giảm mạnh 2 tháng gần đây và có dấu hiệu chuyển pha.
2. Góc nhìn kỹ thuật
Khung tuần (1W): Xu hướng trung-dài hạn đã chuyển sang giảm
Giá đã xuyên thủng các hỗ trợ quan trọng là MA26 và MA50 trên khung tuần. Đây là tín hiệu mạnh cho thấy khả năng cao xu hướng trung-dài hạn đã đảo chiều sang giảm.
Tuy nhiên, như thường thấy trong các pha chuyển động lớn, thị trường không bao giờ giảm một mạch. Giá thường vận động theo dạng hình sin, với những nhịp hồi kỹ thuật xen kẽ trong xu hướng chính – đặc biệt là ở giai đoạn đầu của chu kỳ giảm.
Nhìn lại 3 chu kỳ tăng mạnh nhất trong khoảng 14 năm qua đều có điểm chung: trước khi chuyển sang giảm dài hạn, thị trường đều có pha bật tăng kỹ thuật vào tháng 7 và 8 - giai đoạn dễ xuất hiện thông tin thời tiết cực đoạn tại Brazil.
Ba chu kỳ tăng:
· Chu kỳ từ 06/2010 – 05/2011: Giá tạo đỉnh 05/2011, giảm nhiều tuần sau đó và bật tăng tháng 8/2011, với mức tăng ~26%.
· Chu kỳ 11/2013 – 04/2014: Tạo đỉnh 04/2014, giảm nhiều tuần sau đó và bật tăng tháng 7/2014, với mức tăng ~42%.
· Chu kỳ 11/2020 – 02/2022: Giá tạo đỉnh 02/2022, giảm nhiều tuần sau đó và bật tăng tháng 7/2022, với mức tăng ~26%.
Điểm chung:
· Sau khi tạo đỉnh, giá giảm nhiều tuần liên tiếp.
· RSI xuất hiện phân kỳ dương với đường giá: giá tiếp tục giảm nhưng động lượng suy yếu.
· Nhịp hồi kỹ thuật xuất hiện vào tháng 7 hoặc 8, kéo dài 1–2 tháng trước khi thị trường quay lại xu hướng giảm chính (kéo dài từ 12 đến 27 tháng).
Chu kỳ tăng hiện tại (10/2023 – 02/2025): Giá tạo đỉnh 430.00 tháng 02/2025, đã giảm nhiều tuần và RSI đang có dấu hiệu phân kỳ dương, tháng 7 đang cận kề. Lịch sử có lặp lại?
Để trả lời, cần theo dõi thêm tín hiệu trên khung ngày (1D), nơi có thể cho thấy manh nha điểm xoay chiều đầu tiên.
Khung ngày (1D): Áp lực giảm vẫn còn nhưng có tín hiệu tạo đáy kỹ thuật
Xu hướng ngắn hạn vẫn là giảm rõ rệt. Tuy nhiên, một số tín hiệu cho thấy thị trường có thể thiết lập đáy ngắn hạn:
· RSI đã xuống dưới 30 và duy trì vùng quá bán trong nhiều phiên.
· Đủ điều kiện hình thành mô hình Hamonic AB=CD tăng giá, với điểm D trùng vùng hỗ trợ 290.00 – 300.00.
· Xuất hiện nến Doji ngay vùng hỗ trợ: tín hiệu cho thấy sự do dự và khả năng đảo chiều.
Tổ hợp các yếu tố trên thường là dấu hiệu sớm cho một nhịp hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, để xác nhận xu hướng phục hồi rõ ràng, thị trường cần thêm điều kiện:
· Dao động tích lũy ổn định quanh vùng hỗ trợ 290.00 – 300.00 thêm vài phiên.
· Bứt phá khỏi vùng kháng cự 310.00 – 315.00 (điểm cắt các MA động ngắn hạn).
Nếu xác nhận được điều này, kịch bản phục hồi kỹ thuật hoàn toàn có thể xảy ra.
3. Yếu tố cơ bản hỗ trợ phân tích
Dài hạn: Gây áp lực lên giá
· USDA dự báo sản lượng Arabica của Brazil niên vụ 2025/26 tăng, tạo áp lực cung dài hạn.
· Quỹ đầu cơ giảm mạnh vị thế mua ròng từ hơn 66,000 lots xuống dưới 26,000 lots.
Ngắn hạn: Có yếu tố hỗ trợ
· Tồn kho ICE có xu hướng giảm trong 1 tháng qua, từ hơn 892,000 xuống dưới 845,000 bao.
· Cấu trúc giá vẫn là Backwardation, spread các kỳ hạn đang có dấu hiệu giãn ra: phản ánh tâm lý lực cầu mạnh trong ngắn hạn.
4. Kết luận
Xu hướng trung-dài hạn: Đã chuyển sang giảm.
Ngắn hạn: Kỳ vọng phục hồi, nhưng cần thỏa điều kiện:
· Dao động tích lũy ổn định quanh vùng hỗ trợ 290.00 – 300.00 thêm vài phiên.
· Bứt phá khỏi vùng kháng cự 310.00 – 315.00 (điểm cắt các MA động ngắn hạn).
Nếu đà phục hồi được xác nhận, mục tiêu kỳ vọng vùng 360.00 – 370.00 cent/lb tương đương mức tăng tối thiểu +26% từng ghi nhận trong ba chu kỳ lịch sử.
Thời điểm hiện tại (30/06/2025), chưa có xác nhận phục hồi kỹ thuật, cần theo dõi thêm một vài phiên tiếp theo.