Hình 1_ Biểu đồ giá cà phê Arabica 07/2025
* Arabica 07/2025: Đóng cửa: 369.30 / Thay đổi: -5.40 (-1.44%)
1. Cập nhật kỹ thuật: 21/05/2025
Giá quay đầu giảm sau phiên phục hồi tăng mạnh hôm thứ Hai, phản ứng tiêu cực với các tin từ ICE và USDA. Tồn kho ICE Arabica tăng lên 866,951 bao - mức cao nhất trong hơn 3 tháng. USDA dự báo sản lượng 2025/26 tăng: Brazil +0.5% y/y lên 65 triệu bao, Việt Nam +6.9% y/y lên 31 triệu bao.
Khung ngày (1D)
Giá vẫn giữ trên hỗ trợ quan trọng 360.00, nhưng chưa vượt được vùng kháng cự 381.00 – 383.00.
→ Xu hướng ngắn hạn vẫn là giảm, cần vượt kháng cự để xác nhận phá kênh giảm và đảo chiều xu hướng.
2. Dòng tiền & tâm lý thị trường.
Vị thế quỹ đầu cơ: duy trì Long cao trên 40,000 lots, nhưng giảm đáng kể so với đỉnh điểm trên 76,000 lots → Tâm tâm lý thị trường vẫn nghiêng về giữ Long, nhưng có dấu hiệu thận trọng giảm quy mô, chưa đảo chiều sang Short.
Hợp đồng mở (OI): Tổng OI (tất cả các kỳ hạn) giảm nhẹ cho thấy dòng tiền chưa nhập cuộc mạnh trở lại. OI kỳ hạn tháng 7 giảm, tháng 9&12 tăng nhẹ chủ yếu do roll kỳ hạn, không phản ánh dòng tiền mới.
Cấu trúc giá (spread): vẫn trong trạng thái Backwardation (giá kỳ hạn gần cao hơn kỳ hạn xa). Tuy nhiên, spread đang co lại phản ánh thị trường bắt đầu thận trọng hơn với triển vọng thiếu cung. Nhất là trong bối cảnh liên tục xuất hiện các dự báo nâng sản lượng 2025/26.
Suy luận dòng tiền: thị trường vẫn đang giữ trạng thái Bullish dài hạn, nhưng có dấu hiệu thận trọng rõ rệt. Nếu quỹ đầu cơ tiếp tục giảm mạnh vị thế Long hoặc chuyển sang giữ Short, đồng thời cấu trúc giá chuyển sang Contango (giá kỳ hạn gần thấp hơn kỳ hạn xa) kèm tổng OI tăng, đó sẽ là dấu hiệu cảnh báo đảo chiều xu hướng sang Bearish dài hạn.
3. Kết luận và khuyến nghị
Dài hạn: Tiếp tục theo dõi vùng hỗ trợ 352.00 - 360.00, MA26 khung tuần. Nếu giữ được, xu hướng tăng dài hạn vẫn còn hiệu lực. Thận trọng với thông tin tăng cung và tín hiệu RSI phân kỳ âm khung tuần.
Ngắn hạn: Pha giảm ngày 20/05 cho thấy tin cơ bản đang chi phối mạnh, nhưng vùng hỗ trợ kỹ thuật 360.00 vẫn chưa bị phá. Giá đang giằng co giữa vùng hỗ trợ và kháng cự kỹ thuật:
· Nếu vượt 383.00 và xác nhận thoát kênh giảm, mở cơ hội hướng lên vùng đỉnh cũ 420.00 – 430.00.
· Nếu thủng 360.00, cảnh báo suy yếu sâu hơn, có thể về vùng 352.00.